شاخص دلار آمریکا (DXY) در شش‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ با افتی نزدیک به ۱۱ درصد، بدترین عملکرد خود را از زمان فروپاشی نظام برتون وودز در دهه ۱۹۷۰ تجربه کرده است. تحلیلگران وال‌استریت هشدار می‌دهند که این روند نزولی ممکن است در نیمه دوم سال نیز ادامه داشته باشد.
به گزارش مارکت‌واچ (MarketWatch)، کاهش احتمالی نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Federal Reserve)، پوشش ریسک ارزی سرمایه‌گذاران خارجی و رویکرد غیررسمی دولت ترامپ در قبال سیاست «دلار ضعیف» سه عامل کلیدی تضعیف بیشتر دلار به شمار می‌روند.
برد بکتل (Brad Bechtel)، رئیس جهانی بخش ارز در مؤسسه Jefferies، می‌گوید:
روند کلی دلار همچنان نزولی است و به‌نظر می‌رسد این مسیر ادامه خواهد یافت.
یکی از دلایل اصلی افت شاخص دلار، افزایش تمایل سرمایه‌گذاران خارجی به پوشش ریسک ارزی است. در سال‌های گذشته، بسیاری از سرمایه‌گذاران جهانی بدون پوشش ارزی در بازار سهام آمریکا فعال بودند. اما عملکرد قوی بازارهای بین‌المللی در کنار نگرانی‌ها درباره سیاست‌های تجاری دولت ترامپ، اکنون آن‌ها را به استفاده از ابزارهای مشتقه برای کاهش ریسک دلار سوق داده است.
از سوی دیگر، کاهش نرخ تورم و کندی بازار کار در ماه ژوئن، احتمال آغاز کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو از ماه سپتامبر را افزایش داده است. این تصمیم در صورت اجرا می‌تواند فشار بیشتری بر دلار وارد کند.
در همین حال، دولت ترامپ بدون اعلام رسمی، از سیاستی پیروی می‌کند که کارشناسان آن را «سیاست غیررسمی دلار ضعیف» می‌نامند. به گفته جوزف بروسوئلاس (Joseph Brusuelas)، اقتصاددان ارشد شرکت RSM US، این رویکرد به‌ویژه در مذاکرات تجاری با کشورهای آسیایی همچون ژاپن و کره جنوبی آشکار شده است. کاهش ارزش دلار، می‌تواند صادرات آمریکا را رقابتی‌تر کند و با اولویت‌های اقتصادی دولت ترامپ برای احیای تولید داخلی هم‌راستا باشد.
کارشناسان مؤسسه مورگان استنلی (Morgan Stanley) نیز در گزارشی تأکید کرده‌اند که دلار ضعیف می‌تواند سودآوری شرکت‌های بزرگ آمریکایی را که درآمدهای دلاری از بازارهای خارجی دارند، افزایش دهد و به‌عنوان یک عامل تقویت‌کننده بازار سهام ایالات متحده عمل کند.
نظرات کاربران