گزارش هفتگی کیتکو ۱۵ شهریور| ادامه صعود طلا یا اصلاح قیمتی؟

قیمت طلا در هفته‌ای که گذشت یکی از قوی‌ترین عملکردهای چند سال اخیر خود را ثبت کرد و توانست با عبور از مقاومت‌های مهم، رکورد تاریخی جدیدی را به نام خود ثبت کند. هم داده‌های اقتصادی، هم تحلیل‌های تکنیکال و هم عوامل بنیادی، همگی دست به دست هم دادند تا طلا مسیر صعودی تازه‌ای را آغاز کند.

طلا معاملات هفته را در محدوده ۳۴۴۶ دلار آغاز کرد و پس از یک اصلاح جزئی، خیلی سریع روند صعودی گرفت و توانست تا نزدیکی ۳۴۸۸ دلار پیش برود. هرچند در ادامه به محدوده ۳۴۷۰ دلار برگشت، اما ورود خریداران آسیایی باعث شد تا طلا از مرز ۳۵۰۰ دلار عبور کند و تا نزدیکی ۳۵۰۳ دلار بالا برود.

بازگشت معامله‌گران آمریکا هم به رشد بیشتر کمک کرد و قیمت را به ۳۵۳۹ دلار رساند. این روند با قدرت در اروپا ادامه پیدا کرد و نهایتاً باعث شد طلا در میانه هفته سقف تاریخی جدیدی نزدیک به ۳۵۸۰ دلار ثبت کند.

در ادامه، بازار کمی وارد فاز اصلاح و تثبیت شد و معامله‌گران منتظر گزارش مهم اشتغال آمریکا ماندند. اما این گزارش بسیار ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد و همین کافی بود تا قیمت طلا جهش دیگری را تجربه کند. در همان لحظات نخست انتشار داده‌ها، طلا از محدوده ۳۵۵۰ دلار به سقف تاریخی ۳۵۸۳ دلار رسید و سپس در یک حرکت پرقدرت دیگر، سد روانی ۳۶۰۰ دلار را هم شکست.

در پایان هفته، قیمت همچنان بالای ۳۵۹۰ دلار باقی ماند و نشان داد که حتی در این سطوح بی‌سابقه نیز تقاضای خرید طلا همچنان قوی است.

ادامه صعود طلا یا اصلاح قیمتی؟

پس از رشد خیره‌کننده طلا و ثبت رکوردهای تاریخی تازه، نظرسنجی هفتگی کیتکو (Kitco) نشان می‌دهد که اکثریت کارشناسان وال‌استریت (Wall Street) همچنان دیدگاه صعودی نسبت به طلا دارند. سرمایه‌گذاران خرد در مین‌استریت (Main Street) نیز خوش‌بینی بیشتری پیدا کرده‌اند و انتظار دارند روند صعودی ادامه یابد.

کالین سیژنسکی (Colin Cieszynski)، استراتژیست ارشد در شرکت SIA، گفت:

آمار ضعیف اشتغال آمریکا فشار زیادی روی فدرال رزرو وارد کرده تا نرخ بهره را کاهش دهد، حتی شاید نیم درصد. همین موضوع باعث افت بازده اوراق خزانه و دلار آمریکا شده و مسیر را برای رشد بیشتر طلا باز کرده است.

در مقابل، ریچ چکان (Rich Checkan)، مدیر شرکت Asset Strategies International، انتظار اصلاح جزئی دارد:

ممکن است شاهد یک افت ملایم به خاطر برداشت سود و نگرانی‌ها قبل از تصمیم فدرال رزرو باشیم.

دارین نیوسام (Darin Newsom)، تحلیلگر ارشد Barchart.com گفت:

بالا می‌رود! چون با توجه به رکوردهای جدید بازار، فکر کردن به غیر از این منطقی نیست.

آدریان دی (Adrian Day)، رئیس Adrian Day Asset Management، معتقد است خرید بانک‌های مرکزی و سیاست‌های پولی انبساطی در آمریکا و جهان دلیل اصلی جهش اخیر بوده است. او هشدار داد که اگر جروم پاول در سخنرانی خود لحن تندی داشته باشد یا آمار تورم بالاتر از انتظار منتشر شود، امکان اصلاح قیمت تا محدوده ۳۴۰۰ دلار وجود دارد. بااین‌حال، او تأکید کرد:

بعد از هر اصلاح، طلا دوباره بالاتر خواهد رفت.

لوکمان اوتونگا (Lukman Otunuga)، تحلیلگر FXTM، دیدگاه خنثی دارد و هشدار می‌دهد بازار بیش از حد خرید شده است. در حالی که جیمز استنلی (James Stanley) از Forex.com همچنان صعودی است:

هیچ دلیلی برای زیر سؤال بردن روند فعلی وجود ندارد. تا وقتی فدرال رزرو به سمت سیاست‌های انبساطی می‌رود، طلا مسیر رشد خود را ادامه خواهد داد.

در سوی دیگر، مایکل براون (Michael Brown) از Pepperstone کمی نزولی است و می‌گوید طلا بسیار سریع رشد کرده و امکان اصلاح وجود دارد، اما همین اصلاح‌ها می‌تواند فرصت خرید باشد.

پل وانگ (Paul Wong)، استراتژیست شرکت Sprott Asset Management، نگاه عمیق‌تری داشت. او گفت:

عامل اصلی جهش اخیر، خرید گسترده صندوق‌های بزرگ و عدم فروش بانک‌های مرکزی بود. این باعث شد طلا از ۳۵۰۰ دلار عبور کند. چهار ماه گذشته طلا در یک فاز انباشت صعودی بود و همین موضوع نشانه قدرت بازار است.

وانگ افزود:

الگوی تکنیکال فعلی هدف ۳۹۰۰ دلار را نشان می‌دهد. از نظر بنیادی هم شرایط آمریکا شامل تورم بالا، بازار کار ضعیف، بدهی سنگین و فشار سیاسی، همه به نفع تضعیف دلار و رشد طلاست.

او تأکید کرد یکی از عوامل اصلی این رشد، کاهش اعتماد جهانی به نظام مالی و سیاسی است:

از بین رفتن اعتماد به بانک‌های مرکزی، نهادها و حتی دولت‌ها باعث می‌شود سرمایه‌گذاران به طلا روی بیاورند. طلا دارایی‌ای است که به دولت یا سیستم مالی وابسته نیست. امروز دیگر طلا فقط یک پناهگاه امن نیست، بلکه یک دارایی امن است.

نتیجه نظرسنجی هفتگی کیتکو درباره طلا

در نظرسنجی این هفته کیتکو که با مشارکت ۱۸ تحلیلگر بازار برگزار شد، اکثریت کارشناسان وال‌استریت همچنان صعودی هستند. از این میان:

• ۱۴ نفر معادل ۷۸ درصد، پیش‌بینی کردند قیمت طلا در هفته آینده افزایش خواهد داشت.
• ۳ نفر معادل ۱۷ درصد، انتظار کاهش قیمت را داشتند.
• تنها یک نفر (۵ درصد) نظر داد که طلا در محدوده‌ای ثابت نوسان خواهد کرد.

در بخش دیگری از این نظرسنجی که به صورت آنلاین و میان سرمایه‌گذاران خرد مین‌استریت انجام شد، ۲۱۹ نفر شرکت کردند. نتیجه آن نشان داد که بعد از رشد تند قیمت طلا، خوش‌بینی سرمایه‌گذاران خرد نیز افزایش یافته است:

• ۱۶۰ نفر معادل ۷۳ درصد، انتظار دارند طلا در هفته آینده صعودی باشد.
• ۳۳ نفر معادل ۱۵ درصد، پیش‌بینی کردند قیمت کاهش می‌یابد.
• ۲۶ نفر معادل ۱۲ درصد، نظر دادند بازار وارد فاز تثبیت و نوسان محدود خواهد شد.

این آمار نشان می‌دهد که هم وال‌استریت و هم مین‌استریت به آینده کوتاه‌مدت طلا خوش‌بین هستند و روند صعودی همچنان دست بالا را دارد.

داده های اقتصادی مهم هفته آینده

هفته آینده از نظر انتشار داده‌های اقتصادی نسبتاً سبک خواهد بود، اما همان چند گزارش و تصمیمی که در تقویم قرار دارند اهمیت زیادی دارند، زیرا دوباره موضوع تورم به مرکز توجه بازارها برمی‌گردد.

• چهارشنبه: انتشار شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) برای ماه آگوست. انتظار می‌رود هم عدد کلی و هم عدد اصلی نسبت به گزارش ماه جولای کاهش قابل توجهی داشته باشند.
• پنجشنبه: نشست سیاست پولی بانک مرکزی اروپا (ECB)؛ بازارها پیش‌بینی می‌کنند نرخ بهره در سطح ۲/۱۵٪ ثابت بماند. در همان روز، شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) برای ماه آگوست هم منتشر می‌شود. همچنین داده‌های هفتگی مربوط به درخواست بیمه بیکاری آمریکا منتشر خواهد شد که می‌تواند نشانه‌های بیشتری از ضعف بازار کار ارائه دهد.
• جمعه: انتشار گزارش مقدماتی شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان (University of Michigan Consumer Sentiment) که امسال توجه زیادی به مسئله تورم دارد.

دیدگاه کارشناسان درباره آینده قیمت طلا

رالی اخیر طلا که باعث شد قیمت‌ها به رکورد تاریخی بالای ۳۶۰۰ دلار برسد، واکنش‌های زیادی از سوی تحلیلگران بازار به همراه داشت.

مارک چندلر (Marc Chandler)، مدیرعامل در بنوک‌برن گلوبال فارکس (Bannockburn Global Forex) گفت:

طلا بعد از گزارش ضعیف اشتغال آمریکا، افت دلار و کاهش نرخ‌های بهره توانست رکورد بزند. بااین‌حال باید در محدوده ۳۶۰۰ دلار محتاط بود، چرا که بازار بیش از حد روی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو شرط‌بندی کرده و احتمالاً شاخص تورم مصرف‌کننده هفته آینده کمی افزایش خواهد یافت. قیمت اسپات طلا حتی بالاتر از باند بالایی بولینگر حدود ۳۴۷۴ دلار قرار گرفته است.

سمیر سامانا (Sameer Samana)، رئیس بخش سهام جهانی و دارایی‌های واقعی در موسسه سرمایه‌گذاری ولز فارگو نیز گفت محیط فعلی برای تمام دارایی‌های ریسکی مناسب است و در چنین شرایطی طلا عملکرد بهتری نسبت به بازار سهام خواهند داشت. او اضافه کرد:

• فدرال رزرو در حالی به فکر کاهش نرخ بهره افتاده که تورم هنوز بالای هدف ۲ درصدی قرار دارد.
• تمرکز فدرال رزرو از تورم به سمت بازار کار تغییر کرده است.
• این چرخش سیاست به معنای فشار بیشتر بر بازار اوراق و جذاب‌تر شدن طلا به عنوان دارایی جایگزین است.

سامانا تأکید کرد که تقاضا برای طلا نه تنها از سوی سرمایه‌گذاران خرد بلکه از سوی بانک‌های مرکزی نیز تقویت می‌شود، چرا که بسیاری از کشورها به دنبال کاهش وابستگی به دلار آمریکا هستند. او محدوده ۳۶۰۰ تا ۳۸۰۰ دلار را هدف بعدی قیمت و ۴۰۰۰ دلار را یک اوج واقع‌بینانه دانست.

اوژنیا میکولیاک (Eugenia Mykuliak)، مدیرعامل گروه بی‌تو پرایم (B2PRIME Group) نیز گفت:

ضعف دلار، انتظار برای کاهش نرخ بهره آمریکا و تردیدها درباره استقلال فدرال رزرو، محرک‌های اصلی رشد قیمت طلا بوده‌اند. علاوه بر این، کشورهایی مثل چین، ترکیه و هند همچنان ذخایر طلای خود را افزایش می‌دهند و جریان ورودی به صندوق‌های ETF ثابت باقی مانده است. این ترکیب، یک تقاضای قوی و پایدار ایجاد کرده که فراتر از نوسان‌های کوتاه‌مدت است.

الکس کوپتسکویچ (Alex Kuptsikevich)، تحلیلگر ارشد بازار در اف‌ایکس پرو (FxPro) هم گفت:

فروش گسترده اوراق قرضه در جهان باعث افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن و رشد قیمت طلا شده است. درحال‌حاضر آمریکا چهار برابر بیشتر از قبل برای بازپرداخت بدهی خود هزینه می‌کند و این فشار زیادی بر اقتصاد می‌آورد. در کنار آن، تقاضای بالای ETFها و خریدهای بانک‌های مرکزی هم روند صعودی طلا را پشتیبانی می‌کنند.

او اضافه کرد که ذخایر صندوق بزرگ SPDR Gold Shares به بالاترین سطح خود از آگوست ۲۰۲۲ رسیده و پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره فدرال رزرو تا سال ۲۰۲۶ به محدوده ۲/۷۵ تا ۳ درصد کاهش یابد که این موضوع بادِ موافقی برای طلاست.

مایکل مور (Michael Moor)، بنیان‌گذار مور آنالیتیکس (Moor Analytics) هم تحلیل تکنیکال ارائه داد و گفت:

طلا در تایم‌فریم‌های مختلف سیگنال‌های صعودی قدرتمندی داده و هر شکست مقاومتی به افزایش‌های چند صد دلاری منجر شده است.

در نهایت، جیم وایکاف (Jim Wyckoff)، تحلیلگر ارشد کیتکو (Kitco) تأکید کرد:

هم عوامل بنیادی و هم تکنیکال همچنان کاملاً صعودی هستند. بنابراین انتظار می‌رود طلا به رشد اخیر خود ادامه دهد.

در زمان انتشار این گزارش، قیمت اسپات طلا در سطح ۳۵۹۰.۱۱ دلار قرار دارد که معادل ۵/۰۷ درصد رشد هفتگی است.