دلار آمریکا (USD) برای دومین هفته پیاپی، رشد ملایمی را ثبت کرد و به‌تدریج توانست بخشی از زیان‌های خود را که از اواسط ماه آوریل متحمل شده بود، جبران کند. بااین‌حال، شاخص دلار (DXY) همچنان در زیر سطح کلیدی و روانی ۱۰۰/۰۰ باقی مانده است؛ سطحی که عدم شکست آن، توجه فعالان بازار را به خود معطوف کرده است.
این بهبود تدریجی پس از آن صورت می‌گیرد که دلار از اوج خود در ماه مارس، حدود ۹ درصد افت کرد و در ماه گذشته به زیر سطح ۹۸/۰۰ سقوط کرده بود. به‌نظر می‌رسد بخشی از این بازیابی قیمت، به کاهش نسبی تنش‌ها در روابط تجاری میان آمریکا و چین مرتبط باشد، اگرچه در روزهای اخیر تحول چشم‌گیری در این زمینه گزارش نشده است.
رشد دلار در این هفته، به‌ویژه در نیمه دوم آن، با افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا هم‌زمان بود. این عامل به تقویت نسبی دلار کمک کرد، اما بااین‌وجود، شتاب حرکت صعودی آن همچنان کم به‌نظر می‌رسد.
تحلیل تکنیکال شاخص دلار آمریکا (DXY)
بر اساس آخرین تحلیل تکنیکال پوند، قیمت موفق به تشکیل الگوی سر و شانه معکوس شده و توانسته خط گردن این الگو را بشکند. درحال‌حاضر، قیمت در مرحله پولبک به این خط گردن شکسته‌شده قرار دارد. با وجود نشانه‌های صعودی ناشی از تکمیل الگوی سر و شانه، سطح روانی و مقاومت مهم ۱۰۰ مانع از ادامه حرکت صعودی پوند شده است.
سناریوی صعودی: اگر قیمت بتواند با موفقیت از سطح مقاومت ۱۰۰ عبور کند، انتظار می‌رود حرکت صعودی به سمت مقاومت‌های بعدی در سطوح ۱۰۱/۵ و ۱۰۳ ادامه یابد.
سناریوی نزولی: در صورت عدم توانایی قیمت در شکستن مقاومت ۱۰۰، حمایت‌های کوتاه‌مدت در ۹۹/۳ و ۹۸/۸ قرار دارند. این سطوح ممکن است نقاطی باشند که خریداران مجدداً وارد بازار شده و کنترل را به‌دست گیرند.
بااین‌حال، سطح حمایتی کلیدی ۹۷/۹ به‌عنوان آخرین سنگر خریداران تلقی میشود.
چرخش در سیاست های ترامپ؛ عقب نشینی از تعرفه های افراطی؟
این هفته کاخ سفید تعرفه جدیدی اعلام نکرد، اما فضای گفتگو پیرامون سیاست تجاری تغییر محسوسی داشت. گمانه‌زنی‌هایی درباره کاهش تعرفه‌های 145 درصدی واردات کالاهای چینی به آمریکا مطرح شد، چرخشی چشم‌گیر نسبت به موضع سخت‌گیرانه قبلی رئیس‌جمهور ترامپ.
ترامپ اعلام کرد آماده است تا تعرفه‌ها را کاهش دهد و این موضوع را به تمایل چین برای دستیابی به یک توافق عادلانه نسبت داد. وی تأکید کرد مذاکرات تجاری «فعال» است و «در مسیر درستی» پیش می‌رود.
اگر چنین عقب‌نشینی‌ای رخ دهد، یک نمونه دیگر از عقب‌نشینی ترامپ از سیاست‌های اقتصادی افراطی پس از واکنش منفی بازارها خواهد بود. در هفته‌های اخیر نیز شاهد نرم‌ترشدن لحن ترامپ نسبت به جروم پاول (رئیس فدرال رزرو)، کنار گذاشتن تهدید تعرفه‌های کلی و اعلام توافق‌های تجاری نمادین با کانادا و مکزیک بوده‌ایم.
بااین‌حال، اقتصاددانان هشدار می‌دهند تعرفه‌ها شمشیری دو لبه هستند. اگرچه شوک‌های قیمتی کوتاه‌مدت ممکن است فروکش کند، اما ادامه موانع تجاری می‌تواند فشارهای تورمی ثانویه ایجاد کرده، تقاضای مصرف‌کننده را کاهش دهد، رشد اقتصادی را تضعیف کند و حتی ریسک بازگشت رکود تورمی را افزایش دهد. اگر فشار اقتصادی تشدید شود، فدرال رزرو ممکن است ناچار به تجدیدنظر در سیاست پولی خود شود.
سیاست پولی فدرال رزرو: توقف موقت یا بن بست؟
بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) در نشست ۱۹ مارس خود، نرخ بهره معیار را در محدوده 4.25 تا 4.50 درصد، بدون تغییر حفظ کرد. این تصمیم نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه سیاست‌گذاران در بحبوحه نگرانی‌های فزاینده نسبت به رکود تورمی است. بانک مرکزی پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی در سال 2025 را از 2.1% به 1.7% کاهش داد و پیش‌بینی تورم را به 2.7% افزایش داد که نشان‌دهنده چشم‌انداز شکننده‌تری است.
جروم پاول در نشست خبری پس از جلسه، تأکید کرد نیازی فوری به کاهش نرخ بهره وجود ندارد. بااین‌حال، وی اذعان داشت که تعرفه‌های اخیر بیشتر از حد انتظار بوده و هشدار داد که افزایش تورم همراه با بیکاری بالاتر می‌تواند مأموریت دوگانه فدرال رزرو را تهدید کند.
وی در سخنرانی دیگری در باشگاه اقتصادی شیکاگو، نشانه‌هایی از ضعف زودهنگام اقتصادی را برشمرد؛ از جمله کاهش هزینه مصرف‌کنندگان، افت اعتماد کسب‌وکارها و هجوم واردات پیش از اعمال تعرفه‌ها، عواملی که ممکن است در ماه‌های آینده بر رشد اقتصادی فشار وارد کند.
پاول تأکید کرد که سیاست پولی فعلاً بدون تغییر باقی خواهد ماند تا تأثیر شوک‌های اخیر ارزیابی شود.
نشانه های هشداردهنده در چشم انداز اقتصاد آمریکا
دلار آمریکا در روزهای اخیر توانست به‌طور موقت بخشی از فشار ناشی از نگرانی‌های مربوط به رکود تورمی (شرایطی که با رشد اقتصادی ضعیف و تورم بالا هم‌زمان میشود) را کاهش داده و روزنه‌ای از امید در بازار ایجاد کند. بااین‌حال، مجموعه‌ای از عوامل نامساعد، شامل کندشدن شتاب اقتصادی، ابهامات تجاری و کاهش سطح اعتماد، همچنان به‌عنوان فشارهای اصلی بر ارزش دلار باقی مانده‌اند.
تورم همچنان بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو باقی مانده است که این موضوع در داده‌های اخیر CPI و PCE نیز مشهود بوده است. پیچیدگی چشم‌انداز بانک مرکزی با بازار کار قوی‌تر از انتظار، افزایش یافته است؛ بازاری که برخلاف پیش‌بینی‌ها هنوز شاهد افت چشم‌گیری نبوده و زمینه لازم برای کاهش فوری نرخ بهره را محدود کرده است.
انتظارات تورمی و بازار کار چه می گویند؟
همچنین انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان افزایش یافته است. طبق آخرین نظرسنجی فدرال رزرو نیویورک، آمریکایی‌ها انتظار دارند قیمت‌ها در یک سال آینده 3.6% افزایش یابد (نسبت به 3.1% در فوریه) بالاترین سطح از اکتبر 2023. بااین‌حال، انتظارات بلندمدت نسبتاً باثبات مانده است که نشان‌دهنده اعتماد به اعتبار فدرال رزرو در بلندمدت است.
بازار کار نیز در ماه آوریل نسبتاً قوی بود؛ اقتصاد آمریکا 177 هزار شغل جدید ایجاد کرد و نرخ بیکاری روی 4.2% ثابت ماند. بااین‌حال، این آمار هنوز تأثیر تعرفه‌های اخیر (اعمال‌شده پس از روز آزادی اقتصادی) را نشان نمی‌دهد و سرمایه‌گذاران برای ارزیابی این موضوع به داده‌های آینده چشم خواهند دوخت.
هیچ تحلیل قطعی در مورد بازارهای مالی وجود ندارد. تمامی موارد ذکرشده صرفاً به‌منظور اطلاع‌رسانی منتشر گردیده و این مطلب هیچ‌گونه پیشنهاد خرید یا فروشی برای معامله‌گران محسوب نمی‌شود. افراد باید نسبت به ریسک‌های ذاتی بازارهای مالی آگاهی داشته باشند و قبل از اقدام به هرگونه سرمایه‌گذاری از تصمیم خود مطمئن شوند. ایران بروکر نسبت به ضرر و زیان احتمالی شما هیچ‌گونه مسئولیتی را نمی‌پذیرد.
نظرات کاربران