اتفاق نظر تحلیلگران بر توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو

فدرال رزرو آماده است که از افزایش نرخ بهره منصرف شود.

سرمایه‌گذاران و اقتصاددانان انتظار دارند که فدرال رزرو با ثابت نگه داشتن نرخ بهره به 10دوره‌ افزایش متوالی نرخ بهره در روز چهارشنبه پایان دهد.

اصطلاح ترجیحی این دوره مقامات فدرال رزرو “پرشی” است که نشان می‌دهد آنها از افزایش نرخ در نشست ژوئن چشم‌پوشی می‌کنند تا تاثیر پنج درصد انقباض را که قبلا انجام داده‌اند، ارزیابی کنند. همچنین این فرصت را به آنها می‌دهد تا ببینند آیا بحران‌های بانکی امسال برخی از نتایج را برای آنها رونمایی می‌کند یا خیر؟

انتظار می‌رود در نشست ماه ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال، با احتمال 72.4 درصدی برای حفظ محدوده نرخ هدف صندوق‌های فدرال در 5 درصد تا 5.25 درصد، بازار ثابت بماند.

اعضای FOMC مدت‌هاست که بیان کرده‌اند افزایش نرخ بهره به این معنی نیست که آنها به زودی محدوده نرخ هدف صندوق‌های فدرال را کاهش می‌دهند. در صورتی که داده‌ها ایجاب کند، گزینه‌های برای از سرگیری افزایش‌ها به قوت باقی می‌ماند.

در واقع، فعالیت بازار نشان می‌دهد که معامله‌گران انتظار دارند در نشست 25 تا 26 جولای، نرخ بهره 25 واحد دیگر افزایش یابد؛ ابزار CME FedWatch احتمال 53 درصد را نشان می‌دهد و احتمال 16.4درصد را برای رسیدن دامنه نرخ به 5.5 درصد تا 5.75 درصد تعیین می‌کند.

پیش‌بینی‌ها در مورد نرخ بهره به چشم‌انداز اقتصادی فدرال بستگی دارد. در گذشته، مقامات، ناظران فدرال رزرو را با افزایش پیش‌بینی‌های پایان سال خود برای تورم اصلی PCE از 3.5 درصد قبلی به 3.6 درصد، غافل‌گیر کردند.

جیمز نایتلی، اقتصاددان ارشد بین‌المللی ING معتقد است که فدرال رزرو احتمالا از این کار صرف نظر می‌کند.

دیوید مریکل از گلدمن ساکس با این دیدگاه موافق است که فدرال رزرو نرخ بهره را متوقف خواهد کرد؛ زیرا رهبری فدرال رزرو به وضوح نشان داده است که توقف در حال حاضر بهترین راه است.

نایتلی از ING احتمال افزایش ماه ژوئن را رد نمی‌کند. با ادامه روند داغ تورم، افزایش 339 هزار نفری حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی، افزایش نرخ‌های بانک‌های استرالیا و کانادا و اظهارنظرهای تندروانه تعدادی از مقامات فدرال رزرو، نتیجه این است که قیمت‌گذاری برای نشست ژوئن FOMC دور از انتظار نیست.

گزارش CPI روز سه شنبه می‌تواند یک عامل تعیین‌کننده باشد. انتظار می‌رود شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه می ‌0.3 درصد افزایش یابد که نسبت به رشد 0.4 درصدی در آوریل کاهش یافته است. انتظار می‌رود CPI اصلی 0.4٪ افزایش یابد، بدون تغییر نسبت به نرخ M/M در آوریل. شوک به این عدد می‌تواند FOMC را وادار کند تا نرخ خود را 25 واحد دیگر افزایش دهد.

حتی اگر عدد اعلامی CPI بالاتر از حد انتظارات باشد، مریکل از گلدمن ساکس انتظار دارد که “در این مرحله برای فدرال رزرو عقب‌نشینی از دستورالعمل‌های خود، دشوار باشد”.

دامیر توکیچ، تحلیل‌گر SA معتقد است که فدرال رزرو همچنان به انقباض خود ادامه می دهد؛ زیرا به احتمال زیاد تورم، به همان سرعتی که بانک های مرکزی می خواهند، کاهش پیدا نمی‌کند. وی گفت: بازگشت به نرخ تورم 2 درصد، بدون رکود عمیق بعید است.