شبکه لایه اول اتریوم (ETH) با کاهش شدید درآمد خود مواجه شده است. طبق داده‌های منتشر شده توسط Token Terminal، درآمد روزانه این شبکه از اوج بیش از ۳۵ میلیون دلاری در ۵ مارس ۲۰۲۴، به حدود ۲۰۰ هزار دلار در ۲ سپتامبر رسیده است که نشان‌دهنده افت ۹۹ درصدی است.
این کاهش چشمگیر درآمد، توجه بسیاری از کارشناسان و فعالان بازار را به خود جلب کرده است. تحلیلگران دلایل متعددی را برای این روند نزولی ذکر می‌کنند که مهم‌ترین آن‌ها رشد شبکه‌های لایه دوم و بروزرسانی دنکان (Dencun) در ماه مارس است. این بروزرسانی منجر به کاهش هزینه‌های تراکنش در شبکه‌های لایه دوم شد و ساختار درآمدی اتریوم را دستخوش تغییرات اساسی کرد.
Token Terminal در گزارش خود اعلام کرده است:
شاخص‌های کلیدی نشان می‌دهند که کاهش کارمزدهای تراکنش در L2ها باعث افزایش استفاده از این شبکه‌ها شده، اما در عین حال درآمد شبکه اصلی را کاهش داده است.
این تغییر الگو باعث شده تا تراکنش‌ها از شبکه اصلی اتریوم به سمت شبکه‌های لایه دوم منتقل شود که نتیجه آن افزایش تعداد تراکنش‌های روزانه و کاربران فعال در این پلتفرم‌ها بوده است.
اما این مهاجرت تأثیر قابل توجهی بر درآمد حاصل از کارمزدهای اتریوم داشته است. به عنوان مثال، شبکه لایه دوم کوین بیس (Coinbase) به نام بیس (Base) در ماه آگوست ۲.۵ میلیون دلار درآمد داشته، اما تنها ۱۱ هزار دلار برای تسویه در شبکه اصلی پرداخت کرده است. این امر نشان‌دهنده تغییر ارزش از لایه پایه اتریوم به سمت شبکه‌های لایه دوم است.
کان، تحلیلگر ارزهای دیجیتال، هشدار داده که اگر این روند ادامه یابد، شبکه‌های لایه دوم می‌توانند غالب شوند و حتی احتمال دارد که شبکه اصلی اتریوم را، به ویژه برای کاربردهای مصرف‌کننده، کنار بگذارند. او تأکید کرده که اتریوم باید موارد استفاده ارزشمندی را در شبکه اصلی خود توسعه دهد، در غیر این صورت با مشکل جدی ارزش‌گذاری مواجه خواهد شد.
فرد کروگر، سرمایه‌گذار بیت کوین (BTC) نیز نگرانی‌های مشابهی را مطرح کرده و گفته که اگر وضعیت درآمد پایین اتریوم ادامه یابد، این ارز دیجیتال ممکن است با یک مارپیچ مرگ مواجه شود. او اشاره کرده که درآمد فعلی از کارمزد اتریوم، یعنی ۲۰۰ هزار دلار در روز، معادل ۷۳ میلیون دلار در سال است که برای حفظ ارزش بازار ۳۰۰ میلیارد دلاری آن کافی نیست.
کروگر استدلال می‌کند که ارزش‌گذاری واقع‌بینانه‌تر ممکن است نزدیک به ۳ میلیارد دلار باشد که نشان‌دهنده عدم تطابق بین مدل درآمد کارمزد اتریوم و ارزش بازار آن است. او گفت:
اتریوم معادل یک شرکت با سود سالانه ۷۳ میلیون دلار یا حتی یک شرکت با درآمد سالانه ۷۳ میلیون دلار نیست. این ۷۳ میلیون دلار حتی برای خرید مجدد تمام تورمی که به طور طبیعی به اعتبارسنجان ETH می‌رسد کافی نخواهد بود.
قیمت لحظه ای اتریوم و آخرین تغییرات آن را می‌توانید در ایران بروکر مشاهده کنید.
نظرات کاربران